A股新曆史開始了,正常分紅+特別股息!神華之後,還有17家候選

在正常分紅的同時還巨額派發特別股息,其意義或不僅僅在於金額本身,而是引領A股新的分紅模式。

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來源:Wind資訊


中國神華590億分紅公告成市場熱議話題,公司股價昨日也因此漲停。


相對A股眾多吝嗇分紅的公司而言,在正常分紅的同時還巨額派發特別股息,其意義或不僅僅在於金額本身,而是引領A股新的分紅模式。對於更多具有派發特別股息潛質的公司或躍躍欲試。


Wind資訊(微信號windzxsh)通過上市公司公告關鍵字統計,A股曆史中,隻有中國鋁業2007年派發過特別股息,白雲山分別於2014年和2016年派發過特別股息,而影響最大的莫過於此次中國神華派發特別股息。


股息率大於3%的公司僅2%


中國神華高分紅個例難以掩蓋A股市場整體缺乏回饋股東的沉屙。


據Wind資訊(微信號windzxsh)統計顯示,A股上市公司中,剔除2016年上市的次新股,2805家公司中,近12個月股息率大於3%的公司隻有69家,占比僅2%;股息率大於1%的公司合計占比不過16%;甚至有30%的公司是一毛不拔。



今年兩會期間,國資委主任肖亞慶曾表示,要推動國有控股上市公司進一步完善分紅機製,不斷提高各類資本投資者的回報,“上市公司就應該分紅,就應該多賺取利潤,然後為包括國有資本在內的所有股東提供更多的回報。”


2015年8月31日,證監會、財政部、國資委、銀監會聯合下發《關於鼓勵上市公司兼並重組、現金分紅及回購股份的通知》。《通知》要求,上市公司應建立健全現金分紅製度,鼓勵上市公司增加現金分紅在利潤分配中的占比,鼓勵實施中期分紅。加大對上市公司現金分紅信息披露的監管力度,完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策,提高長期投資收益回報。


若以當前風險極低的貨幣型基金超過3%的年化收益比較,A股隻有2%左右的公司過了及格線,在監管層大力提倡價值投資的背景下,A股無疑還有很長的路要走。

公用事業行業派息居首


Wind資訊(微信號windzxsh)對股息率超過1%的公司所屬行業統計發現,排名第一的是公用事業行業,其次是交通運輸和房地產業,均是現金流較為充沛的行業。考慮到銀行業上市公司較少,銀行業整體股息率亦相對較高。



從近12個月股息率排名靠前的公司來看,雙彙發展近12個月的股息率達到9.90%排名第一;宇通客車近12個月股息率亦高達7.29%,此外,大秦鐵路華能國際華電國際、雅戈爾、風神股份、廣日股份、上汽集團、格力電器、農業銀行的股息率均超過5%。


以下為近12個月股息率前20名:



國金證券首席策略分析師李立峰指出,“高股息率行業主要集中在銀行、汽車、高速公路、電力、家電、建築等白馬龍頭;在資產配置荒存在的大環境下,高股息率個股或受到資金麵的青睞。”


Wind資訊(微信號windzxsh)統計顯示,除上述曆史高分紅的公司外,在已經公布2016年分紅預案的公司中,有11家公司預計股息率超過3%,除中國神華外,哈藥股份、常寶股份股息率或將超過6%



在美國和我國香港股市,優秀上市公司“分紅政策”有兩個特點:


一是“按季分紅”,也就是一年等期等額派現4次,一旦分紅政策公布,就會保持足夠的連貫、穩定、透明與可持續性,從不會年年大變樣,多是逐年提高分紅水平。


二是一次性“特別股息”,即在不破壞穩健的“分紅政策”水平的基礎上,在個別年份,一次性將過多累積的未分配利潤以“特別股息”的方式分配給股東。這不僅是對既定“分紅水平”的追加,同時也是對新老股東的一次性獎賞。


以美國紐交所上市公司為例,近12個月股息率超過5%的公司有261家占比達12.63%;股息率超過3%的公司有546家,占比26.43%,與國外市場的高額派息相比,A股上市公司的差距之大也就一目了然了。


誰有派特別股息潛質


雖然中國神華是首個吃螃蟹者,但不排除未來會有跟隨者。對於派發特別股息,主要有三個要素:未分配利潤、貨幣資金和大股東持股比例


首先,企業的股息主要來自當期的經營利潤和以前多年累積下來的留存收益,中國神華本次就是在派發了40%的當期利潤後,又將留存收益的約30%進行特別股息的發放,因此尋找第二隻中國神華的第一條線索是尋找有大量未分配利潤的企業,特別是未分配利潤/市值的比例越高越好。


此外,大股東持股比例要高,如果持股比例相對偏低,則實際多數錢都分給了中小股東,這在中國當前的市場環境中,或很難實現。歸根結底就是一要錢多,二要大股東願意。(下圖以2016年三季報數據測算)


因此,篩選條件主要有:


1、第一大股持股比例>50%;

2、未分配利潤/總市值>30%;

3、貨幣資金/總市值>20%。



特別股息是區別於常規股息而言,常規股息是上市公司將留存收益派發給股東,而特別股息就是常規股息例外的股息,有很大的不確定性。考慮到中國神華此次標杆式的分紅舉動,或開創A股特別派息的曆史


36家“鐵公雞”10年未分紅


事實上,在A股市場,分紅低已成常態,更有甚者,上市以來一毛不拔。據Wind資訊(微信號windzxsh)統計,考慮到短期公司分紅與否或與公司經營策略有關,但也有部分公司上市十多年一毛不拔,其中,有2007年以前上市的公司中,有36家從未有過現金分紅。


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