上市公司更名“蹭熱點”,超半數公司業績增長不可持續

點擊藍色字關注我們!

上市公司名稱是公司的臉麵,更是公司品牌和形象的重要組成部分。但在整個A股市場投機風盛行的大環境下,不少別有用心的公司常跟隨市場熱點聲言轉型,緊接著給自己取個和熱點接近的新名字。這個舉動常常會引來資金的追捧、股價的躥升。這種“轉型是假,炒作是真”的情況甚至在一家公司多次發生。

這種怪現狀在最近幾年有愈演愈烈之勢,統計顯示,2010年至2013年,主動改名的公司在50家以內,2014年達到了90家,2015年達到了135家,2016年達到139家。

2016年9月,上交所發布了《上市公司變更證券簡稱業務指引》,來規範公司改名行為。該指引的出台,初步遏製了上市公司主動改名的熱情,但彈性的監管能否遏製任性更名,仍有爭議。

改名本身沒什麼錯。如果是真實的資產重組、產業升級,最終形成公司發展的核心競爭力和真實業績,這種改名是正能量的。但如果改名是為了炒作,甚至玩財務造假、內幕交易,那就應該被監管,甚至法律製裁。

值得投資者注意的是,市場正向價值投資轉變,與其把公司改名與否當回事,還不如從公司的內在價值、獲利能力、成長性等方麵著手,趨利避害。

在A股市場裏,總有很多不可思議的神奇邏輯和奇葩表現,像公司的名字影響股價走勢這種事也會發生甚至頻繁上演:奧巴馬連任美國總統時,澳柯瑪漲停;情人節到來,海南橡膠大漲;文章出軌,伊利股份大跌;傳白百何出軌,紅牆股份來個大漲……既然市場對公司名稱無比“看重”,那麼上市公司也就難免“投其所好”。

數據顯示,近年來A股上市公司掀起了一波“更名潮”。自2013年開始,變更證券簡稱的上市公司逐年增多,2015年以來上市公司主動更名的數量更是達到了每年百餘家,原因不外乎是主營業務變更、重大資產重組等,但其中也有不少上市公司試圖通過變更證券簡稱“蹭熱點”,這樣做的目的隻有一個即炒作自家股票。

A股市場掀起“更名潮” 

傳媒板塊成“更名聚居地”

Wind資訊數據顯示,2010年至2016年,滬深兩市變更證券簡稱的上市公司由148家攀升至248家,與此同時主動變更證券簡稱的上市公司數量隨之增多,主動變更證券簡稱的公司家數占更名總家數的比重也呈上升趨勢。數據顯示,2010年,滬深兩市主動變更證券簡稱的上市公司僅有28家;2011年至2013年,這一數字穩定在30至50家;到了2014年,主動更名的上市公司數量翻番,達到了90家;2015年,更名公司數量“破百”,達到135家之多;2016年,這一數字又進一步增長至139家。

根據申萬一級行業劃分,2016年以來,滬深兩市27個行業中均有上市公司證券簡稱發生變更,其中涉及公司181家。而從各行業變更家數來看,隸屬機械設備和文化傳媒的上市公司變更家數最多,分別為18家和17家,而電氣設備、房地產、電子、交通運輸和輕工製造5大行業均有不少於10家公司變更過證券簡稱。

不過,雖然文化傳媒類上市公司更名數略低於機械設備,但從更名公司數量占行業內成分股數量的比重來看,文化傳媒類上市公司卻力壓所有板塊“拔得頭籌”,證券簡稱變更的公司家數占該行業上市公司總數為15.32%,交通運輸行業則以9.17%的占比緊隨其後。

對於文化傳媒行業高更名率的原因,中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉對《紅周刊》記者表示,國家對文化產業的扶持力度比較大,由此帶來的政策紅利是行業內兼並重組及公司戰略轉型的主要動力,因此,文化傳媒行業的上市公司更名率較其他行業更高。“另外,文化傳媒行業屬於輕資產性質,對於原來就屬於文化傳媒行業的這部分公司來說,實施產業升級的發展空間也會非常大。”

此外,魏鵬舉還認為,題材炒作也是文化傳媒行業高更名率的原因。“近年來,二級市場上文化傳媒板塊估值普遍較高,很多公司的轉型不得不令人懷疑有借機炒概念的嫌疑。”

更名公司基本麵分化嚴重 

超半數業績增長難持續

一般而言,上市公司主動變更證券簡稱的原因不外乎主營業務變更、重大資產重組等情況,因此有不少投資者視更名為利好。不過,《紅周刊》記者了解到,經過一係列的資本運作之後,不少更名公司的後續業績卻表現欠佳,2010年以來,有超過半數更名公司的業績增長都難以穩定持續到第二年。

其中,天沃科技在更名之後就陷入了虧損的“泥潭”。記者了解到,自2013年以來,張化機(天沃科技原名)通過實施收購新煤化工設計院(上海)有限公司、與美國企業合資成立江蘇天沃綜能清潔能源技術有限公司等舉措,實現產業的轉型升級,並由此更名為“天沃科技”。不過,這一轉型嚐試從目前的業績上看恐怕並未取得成功。天沃科技2014年年報數據顯示,公司全年淨利潤由更名前的1.26億元(2013年數據)下滑至7016.66萬元,同比減少44.09%;2015年這一數字又進一步下滑至1539.38萬元,降幅達78.06%;而據最新披露的2016年年報數據顯示,天沃科技的淨利潤在去年出現公司上市6年以來的首度虧損,虧損金額竟高達3億元。

部分公司的轉型不力讓更名之後的想象空間瞬間化為了泡影,但除此之外,還有一些上市公司試圖通過變更證券簡稱“蹭熱點”,迎合二級市場的炒作。這其中,最典型的當屬2015年多倫股份在未開展任何互聯網金融相關業務,也沒有配備任何相關人員的情況下,將證券簡稱變更為“匹凸匹”。

《紅周刊》記者了解到,2015年5月11日,多倫股份披露公告稱,公司立誌於做中國首家互聯網金融上市公司,基於上述業務轉型的需要,為使公司名稱能夠體現公司的主營業務,公司擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(上海)股份有限公司。在更名預期加牛市氣氛的共同催化下,多倫股份連續拉出6個漲停,在短短一個月的時間裏,公司股價由5月7日的每股10.96元(前複權,下同)一度上摸至25.51元,區間漲幅高達132.76%。

不過,匹凸匹對互聯網金融轉型顯然是說說算了,因為後續既沒有引入互聯網金融資產,也沒有在內部搭建互聯網金融的團隊和組織架構。2015年年報顯示,匹凸匹全年淨利潤虧損1.02億元,同比下滑244.11%,“扣非”後淨利潤更是同比下滑了635.73%,公司轉型7個多月的互聯網金融業務的貢獻率還是個鴨蛋(0)。

而隨著匹凸匹2016年業績繼續虧損,連續兩年淨利潤為負值,公司在今年3月29日再度“更名”為*ST匹凸。因為沒有基本麵的支撐,也沒有更好的“轉型計劃”,*ST匹凸的股價已經失去了“昔日雄風”。2016年以來,*ST匹凸的股價一路下跌,截至5月18日,*ST匹凸跌至每股7.66元,較每股25.51元的前期高點跌幅近70%。

其實,匹凸匹的“忽悠式”更名並非個案,由湘鄂情更名而來的“中科雲網”也是“教科書”般的更名案例,雖然公司在穿上“新馬甲”後股價曾一飛衝天,但尷尬的是,公司宣稱的轉型環保、影視、大數據、光伏等等,無一實現,時至今日還是依靠其日益萎縮的餐飲“老本行”勉強生存。

(注:除特別標注之外,文中提及的“更名”“變更證券簡稱”均不包括因被實施特別處理、退市處理等情形導致的證券簡稱被動變更)

本文來源:證券市場紅周刊,作者:趙康傑

詳情請點擊閱讀原文