期貨說|投機者必讀:《對衝基金風雲錄》(下)

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接昨日上篇:


16、投資者需要克服的最大問題是持續不斷的小道消息和權威意見,並對這些海量信息進行篩選,提取出真諦。


17、對於一般投資者而言,選時和捕捉市場熱點是一項徒勞無益而成本極高的舉動。


18、牛市出現的條件:資金廉價且充裕、企業債務端貶值、商業和服務業需求被抑製,還有重要的一點:股票絕對價值被低估。


19、由於太多懶於做基礎研究的投資者篤信技術分析可以預測股票走勢,就連我這種對技術分析毫不相信的人也至少得了解一些技術模型,因為它們影響著投資者的行為和股價。


20、一群誠實的聰明人湊在一起,卻總是做出壞決策,他們依據的多半是大家都能接受的流行觀點。盡管這些觀點明顯有疏漏,大家卻好像都視而不見。


21、集體智慧顯然小於集體中每個個體的智慧之和,而且人越多做出正確決策的概率越小。尼采說:瘋狂在個人是偶然,在群體確實必然。


22、不僅要閱讀商業書籍,也要閱讀曆史、小說,甚至詩歌。投資的關鍵就在於洞察世事的興衰、弄清人們情緒的潮流。


23、杠杆和驕傲是致命的禍根。杠杆生自人們的貪婪,如今也可怕地放大了他們的損失。自我膨脹令他們拚命追求極度奢侈的生活。所有這一切相加,導致了他們在經濟上和感情上的破產。危機使許多矛盾浮出水麵,撕裂了生活的經緯。


24、沒有受過傷的人才會譏笑別人身上的傷疤。


25、真正知道實情者,是不會泄露給你的。


26、當無法判斷市場前景時,不要貿然行動,否則,你可能大錯特錯,有時候按兵不動可能是最不具有危險性的決策。


27、我的經驗是當一種論調得到的共識最大、贏得的的呼聲最大之際,你逆勢而行往往是沒有錯的。(尤其是在投資領域)


28、臭名昭著的銀行搶劫犯威利·薩頓在其傳奇般的職業生涯末期曾經被帶到一位法官麵前。威利之前已經因為搶銀行而被判過兩次刑了。端坐在法官席上的法官嚴肅地看著他,然後側身向前,問他:“薩頓先生,請告訴我,你為什麼總是搶銀行?”薩頓回答說:“法官先生,原因很簡單,因為銀行有錢。”(這個故事告訴我們:你要知道去哪裏尋找機會)


29、作為投資者,我們必須小心翼翼,在牛市中不忘熊市之教訓,在熊市中不忘牛市之美好。


30、規模是業績的敵人。


31、我們進行資產配置時,不要想配置正確之後的成果,而要先想想配置失誤的後果。--先鋒基金創始人傑克·博格爾 


32、巴菲特對於投資者與市場的關係有很好的比喻。他說,這就像你和一位具有雙重性格的合作夥伴開公司一樣。如果你的合作夥伴陷入深度沮喪和抑鬱,心情非常糟糕,要以很大的折扣賣掉他持有的公司股份,那麼你應該買下來。如果他很高興,很樂觀,想以很高的溢價回購他的股份,那麼你應該賣給他。巴菲特的闡述一如既往的簡單易懂,因為衡量你這位合作夥伴的情緒波動程度,算不上什麼高深的學問。


33、投資人要了解自己,了解自己的弱點。研究一下自己的情緒與行為的曆史。在極端恐懼和貪婪的情況下,每天的價格趨勢以及大眾的情緒就會對你產生極其重要的影響。當階段性的市場行情似乎證實一種投資策略不僅是瘋狂的,而且是錯誤的時候,隻有那些意誌堅定、充滿自信、心智成熟的人才能頂得住外界的鄙夷、嘲諷和否定。此外,一定要確保自己掌握的數據和事實是正確的,確保自己沒有錯過或誤解什麼事情。


34、投資人應製定一個日程表,當壓力越來越大的時候,要敢於堅持原先的日程表。當你不如意的時候,日程表的重要性可能比你一帆風順的時候還要大。總之,不要因為情況糟糕而放棄了日程表。它在逆境與順境中都是很重要的,有利於維持情緒的平衡,有利於做出正確的決策。把時間多花在辦公室,為了多聽一場電話會議而不去健身房之類的地方,是一種錯誤的時間分配方式。


35、在不如意的時候,要不停地對自己說:“這,是會過去的”。

作者:期小惑 

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