第二十二屆中國資本市場論壇圓滿落幕


論壇於1月13日上午9:30在人民大學逸夫會議中心舉行


華融證券聯袂中國人民大學金融與證券研究所和中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的第二十二屆中國資本市場論壇,於1月13日在中國人民大學逸夫會議中心隆重開幕,這也是華融證券連續第五年主辦該論壇。


來自中央國家機關、著名高校、著名研究機構等有關負責人和著名專家學者,以及證券公司、基金公司、上市公司的嘉賓和新聞單位的代表等共計500餘人參加此次論壇。中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民參會並作主題演講。華融證券股份有限公司董事長祝獻忠先生代表主辦方致歡迎詞。華融證券首席經濟學家伍戈擔任午餐會演講嘉賓。


2017年,中國共產黨第十九次全國代表大會、中央經濟工作會議勝利召開,會議發出新時代強音,要求增強金融服務實體經濟能力,提高直接融資占比,促進多層次資本市場健康發展。


會議指出,對標宏大高遠戰略,以市場力量提升金融財富管理功能,以科技力量穿越“達爾文之海”,在於深入把握國內外宏觀大勢,在於突出債券市場的基礎地位,在於深化股債協調的市場體係建設。深入把握宏觀大勢,要善於抓牢發達經濟體整體回暖的機遇,要有效化解美國加息、減稅的衝擊,要倍加珍視砥礪奮進五年的巨大成就,要積極對接落實十九大報告的科學布局。


會議指出,突出債券基礎地位,要從構建國際金融中心和債券市場財富管理功能的角度,解決好“品種結構如何進一步優化,相互分割的市場如何實現一體化,投資者結構如何調整,信用評級的公信力如何提高,監管體製如何改革”等一係列核心的問題。


深化股債市場協調發展,要從國家資產負債表和企業市場杠杆率穩定性出發,前瞻判斷“明斯基時刻”的關鍵節點,動態掌握直接融資與間接融資的莫頓創新螺旋,緊密跟進A股納入MSCI指數、滬港通、深港通等資本市場國際化新進程。


會議期望,2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年,是改革開放四十周年。此時此地,金融監管精英、金融業界領袖、金融學界翹楚齊聚一堂,共話資本市場過往未來,共商股債市場協同發展策略,共譜服務實體經濟樂章,助力多層次資本市場健康發展,以金融之力注入經濟之體,不斷增強我國經濟和金融的創新力、競爭力。



模塊一:開幕式


華融證券股份有限公司董事長祝獻忠先生代表主辦方致歡迎詞。

華融證券股份有限公司董事長祝獻忠致歡迎辭


中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求教授作題為“新時期中國資本市場的改革重點與發展目標”的主題報告。

中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求教授作主題報告

模塊二:上午主題演講


國家發展和改革委員會副主任、國家統計局局長寧吉喆先生,中國證監會主席助理張慎峰先生,中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚研究員,國家開發銀行原副行長高堅,中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民先生,中國社會科學院學部委員、經濟研究所所長高培勇研究員,上海證券交易所副理事長張冬科先生分別作主題演講。


中國金融學會名譽會長、一級教授黃達先生、中國人民大學學術委員會副主任、一級教授胡乃武先生等出席開幕式。中國人民大學財政金融學院院長莊毓敏教授主持開幕式,中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文研究員主持主題演講。


國家發展和改革委員會副主任、國家統計局局長寧吉喆先生

中國證監會主席助理張慎峰先生

中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚研究員

國家開發銀行原副行長高堅

中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民

中國社會科學院學部委員、經濟研究所所長高培勇研究員

上海證券交易所副理事長張冬科先生


模塊三:午餐會演講


開幕式與主題演講之後,是午餐會演講。財政部財政科學研究院院長劉尚希研究員、華融證券首席經濟學家伍戈先生先後發表演講。


財政部財政科學研究院院長劉尚希研究員

華融證券首席經濟學家伍戈


模塊四:下午論壇


論壇模塊一的議題是:中國債券市場:結構改革與功能轉型。該模塊由中國人民大學金融政策研究中心主任瞿強教授主持。參與該模塊演講與討論的專家有:國家開發銀行高級專家曹紅輝研究員、中銀香港首席經濟學家鄂誌寰女士、中國社會科學院大學經濟學院李永森教授、中誠信董事長、中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華先生、清華大學經濟管理學院宋逢明教授 。   

論壇模塊二的議題是:中國股票市場:開放國際化。該模塊由中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬教授主持。參與該模塊演講討論的專家有:北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授、中國人民大學財政金融學院教授、社科院學部委員王國剛教授中國普惠金融研究院理事會聯席主席兼院長貝多廣教授上海重陽集團有限公司總裁兼首席經濟學家王慶先生、國泰君安研究所全球首席經濟學家花長春研究員。


模塊五:論壇結語

最後由中國人民大學財政金融學院副院長、中國人民大學金融與證券研究所聯席所長趙錫軍教授作論壇結語。論壇取得了圓滿成功。

華融風采


中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民

中國華融資產管理股份有限公司董事長賴小民在主題演講中表示,2017年中國證監會在推動中國資本市場的發展、提高直接融資比重等方麵取得了新的成效,從金融市場規模看,中國目前已經成為全球金融的大國。

過去二十年來,中國的資產管理公司經曆了三個轉型發展的曆史階段,從現狀來看,在國家正確的方針政策和大家的努力下,中國資產管理公司已經全麵完成了從政策性的機構徹底轉向市場化的過程。近三年,資產管理公司轉型發展進入到了一個新的發展時期,商業銀行的不良貸款在增加,商業銀行拋出的不良包是1.36萬億,其中華融做了6922個億,近三年來華融的市場占有率達52%以上,遵循了中央對國有企業聚焦主業的要求。

2018年是貫徹落實十九大各項方針政策的第一年,也是以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想指引我們金融改革發展的重要一年,更是去年全國金融工作會議上習近平總書記給整個金融係統舉旗定向,定調發展落實的重要一年。我們對中國的不良資產市場充滿信心,對於中國的股市、債市和資管市場充滿信心,對中國經濟的發展充滿信心。盡管現在我們有許多問題、風險和困難,都是發展當中的風險,轉型當中的矛盾,前進當中的問題。通過發展深化改革來化解風險,通過創新轉型升級來緩解矛盾,通過不斷前進和進步,來解決問題。



華融證券股份有限公司董事長祝獻忠

華融證券股份有限公司董事長祝獻忠先生代表主辦方致歡迎詞。他稱,金融競爭力是國家競爭力的核心內涵,也是國家地位和影響力的重要基石之一。

2017年隨著IPO發行的常態化、深港通的落地,債券通的推出以及債券市場結構化條件等重要舉措,中國股市和債市發展都取得了長足的進步。資本市場的發展與金融機構的成長相輔相成,中國股市與債市協調發展需要廣大市場參與者的共同努力,如何創新思維,產融結合,通過賦能式、綜合化的金融服務,將金融服務實體經濟的戰略要求落到實處,全麵提升金融的國際競爭力和影響力,推動股市、債市進一步協調發展,是每個市場參與者都要深入思考的問題。期待今天的討論能夠為我們帶來更多的啟示。


華融證券首席經濟學家伍戈

華融證券首席經濟學家伍戈博士在午餐會演講中圍繞價格增長和利潤的關係做了發言,他談到,2017年貫穿整個宏觀經濟非常重要的主題,就是整個PPI在6%左右甚至6%以上的增速在增長,在這樣一種情況之下,整個工業企業利潤表現出了一種比較漂亮的業績和成績。這種利潤回升究竟是價格幻覺還是真實增長?未來是否可持續?這些都是2018年值得關注的重點問題。對利潤進行量價分解後發現,價格抬升與產量擴張對工業企業的整體利潤回升都產生了正的貢獻,但價格效應更加突出。可見,利潤回升中存在“價格幻覺”,尤其是中上遊。盡管下遊受到了中上遊限產引致的價格擠壓,但由於終端需求有所擴張,下遊利潤增速保持相對平穩(不過其在工業企業整體利潤中的占比出現收縮)。展望未來,由於前期限產等造成的中上遊供給與下遊需求之間的“缺口”客觀存在,企業利潤及價格走勢將與該缺口的收斂方式息息相關。盡管采暖季中上遊供給收縮不減,但在下遊需求趨緩背景下,工業企業整體利潤增速逐步下行;采暖季後中上遊供給收縮有望邊際趨緩,價格幻覺將有所消退,整體利潤增速大概率繼續回落。


論壇簡介

由中國人民大學金融與證券研究所(FSI)首倡、國內外著名金融機構聯合主辦的全國性資本市場年會——中國資本市場論壇自1997年起已成功舉辦二十一屆。過去的二十一年,中國證券報、銀河證券、工商銀行、民生銀行、北京銀行、華融證券等先後作為主辦方積極參與主辦。二十一年來,論壇分別推出了中國資本市場深化(1997年-1998年),投資者利益保護(1999年)、中國資本市場未來十年展望(2000年),中國資本市場創新與可持續發展(2001年),銀證合作(2002),資本結構與公司治理(2003),股權分置和全流通變革(2004),市場主導型金融體係:中國的戰略選擇(2005),衝突與超越:股權分置改革後的中國資本市場(2006),中國資本市場:從製度變革到戰略轉型(2007),全球視野下的中國資本市場(2008),全球金融危機:對中國和世界的影響(2009),大國經濟與大國金融—探尋中國金融崛起之路(2010),中國創業板:成長與風險(2011),中國資本市場:新起點、新機遇、新突破(2012),中國資本市場: 變革與成長(2013),互聯網金融:理論與現實(2014),中國資本市場:開放與國際化(2015),中國資本市場:風險與監管(2016),中國金融監管改革(2017),中國金融改革深化及資本市場發展具有重大理論和實踐意義的主題,成思危、尚福林、周正慶、劉鴻儒、周道炯、吳曉靈、屠光紹、李克穆、寧吉喆等國內宏觀經濟決策部門的領導,黃達、厲以寧、董輔礽、蕭灼基、劉偉、魏傑、吳曉求、李揚、謝平、劉紀鵬、韓誌國、宋逢明、曹鳳歧、李稻葵、高培勇、王國剛、趙錫軍、王慶、胡祖六、賈康、袁鋼明、李永森等國內外一流研究機構的著名學者以及金融界的資深專家多次與會演講,使論壇成為業內關注的年度資本市場峰會,也成為新華社、中央電視台、人民日報、路透社、新浪網、搜狐網、和訊網等海內外新聞媒體關注的一大焦點。