2015-09-13 20:05:17  


近日,德意誌銀行預計恒生國企指數(HSCEI)年底之前將漲至13000點,較本周二(9月8日)收盤高出37%。


但更重要的是,尤其是在港股上市的公司,估值已經極其便宜。


港股處於價值窪地


過去五年,與全球主要資本市場以及內地A股市場相比,香港恒生指數靜態市盈率處於低位。從主要資本市場與恒生指數市盈率比值來看,恒生指數當前估值水平僅為日經指數的50%,而美國標普500、歐洲斯托克50指數的市盈率分別是恒生指數的1.8倍、1.9倍。


港股是便宜,但便宜一定沒好貨嗎?


從股息率來看,恒生指數常年維持在接近4%的水平。主要資本市場中,也隻有歐洲斯托克50指數的股息率較為接近。從淨資產回報率(ROE)來看,目前恒生指數達到14.7%,僅次於滬深300的15.4%,高於美國標普500的13.1%。



與此同時,本輪市場調整,港股市場估值已接近曆史底部:根據彭博財經的數據,截至2015年9月8日,香港恒生指數市淨率僅1.14倍,市盈率僅9.2倍。此前,港股市場估值水平見底均發生在極端情境(如1997年亞洲金融危機、2008年次貸危機等),未來估值繼續下行的空間較為有限。


借“基”布局港股


在估值處於曆史底部的同時,香港地區股票市場有很多的行業龍頭公司,如長江和記 (李嘉誠旗下商業集團)、騰訊、中銀香港、港交所、華能電力國際、中國海外發展、友邦保險等,這些公司的股價都有出色的曆史表現。通過QDII基金,內地普通投資者即可借道布局香港地區優秀上市公司。


正是因為如此,港股正具備著重大的吸引力,公募基金們再度心動了起來。


投資者可以關注投資港股的相關QDII基金。